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內(nèi)容簡介

　　本書第1版于1983年問世，是信用風險領(lǐng)域極具影響力的專著。阿爾特曼教授于1968年提出的Z-評分模型，是衡量企業(yè)財務(wù)健康狀況的經(jīng)典方法。第4版回顧和應用了Z-評分模型，以紀念該模型問世半個世紀。全書對危困企業(yè)進行了全新審視，討論了企業(yè)財務(wù)紓困措施、法律體系、不良資產(chǎn)處置過程、并購重組與破產(chǎn)流程等，全面更新了統(tǒng)計數(shù)據(jù)和研究文獻，增加了杠桿融資、庭外重組、國際破產(chǎn)法等內(nèi)容。書中關(guān)于拯救危困企業(yè)的精辟論述為中國當前的企業(yè)紓困問題，以及不良資產(chǎn)處置提供了有益的借鑒。

作者簡介

　　愛德華·阿爾特曼（Edward I.Altman）紐約大學斯特恩商學院Max L.Heine金融學榮譽教授，公司破產(chǎn)、高收益?zhèn)?、不良債?wù)和信用風險分析領(lǐng)域享有盛名的專家，Z-評分模型的創(chuàng)造者。2001年入選固定收益分析師協(xié)會（Fixed Income Analysts Society）名人堂，曾任金融管理學會（Financial Management Association）主席。在Journal of Finance等頂級期刊上發(fā)表優(yōu)秀論文24篇，其他論文160多篇。在多家金融機構(gòu)擔任資深顧問，包括美林、所羅門兄弟、花旗集團等。王勇國家**計劃專家，上海市**計劃專家，現(xiàn)任天風證券首席風險官和首席信息官，曾任光大證券首席風險官、加拿大皇家銀行風險管理部董事總經(jīng)理。持有加拿大達爾豪斯大學數(shù)學博士以及特許金融分析師（CFA）和金融風險管理師（FRM）證書。著有《金融風險管理》一書，翻譯了《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品》《風險管理與金融機構(gòu)》《區(qū)塊鏈：技術(shù)驅(qū)動金融》《數(shù)字化金融》《商用機器學習》等多部頗具影響力的著作。

圖書目錄

第1篇公司重組和破產(chǎn)

第1章企業(yè)財務(wù)危困
企業(yè)失敗的原因
破產(chǎn)重組理論
不良資產(chǎn)重組
破產(chǎn)申請
再次破產(chǎn)
不良資產(chǎn)投資

第2章杠桿融資
杠桿貸款
貸款人保護性條款的設(shè)定
高收益?zhèn)?br />債務(wù)從屬

第3章美國破產(chǎn)程序
美國破產(chǎn)程序的演進
美國破產(chǎn)法第11章
美國破產(chǎn)法第11章的其他重要方面
美國破產(chǎn)法第11章的改進

第4章庭外重組和財務(wù)危困的成本
財務(wù)危困的成本
庭外重組

第5章危困企業(yè)估值
估值方法
破產(chǎn)估值的應用
估值模型的效果

第6章危困企業(yè)的公司治理
經(jīng)理人、債權(quán)人和股東的利益
債權(quán)人的控制權(quán)
控制權(quán)的改變及索償權(quán)交易的影響
CEO、董事會和勞動力市場
集體談判協(xié)議和員工福利

第7章破產(chǎn)的結(jié)果
第11章破產(chǎn)案的經(jīng)濟結(jié)果
破產(chǎn)重生企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)
破產(chǎn)法第11章的意義

第8章國際視角
中國
法國
德國
印度
日本
瑞典
英國
跨境破產(chǎn)

第2篇高收益?zhèn)?、企業(yè)危困預測與不良資產(chǎn)投資

第9章高收益?zhèn)袌觯和顿Y者和分析師的風險和收益
什么是違約
違約和回報
回收率
什么是信貸寬松周期
杠桿收購風險因素
高收益?zhèn)凸善笔找?br />預測違約率和回收率
累積違約率

第10章 50年信用風險模型回顧、阿爾特曼Z-評分模型及其應用
企業(yè)信用評分體系的演變
用評分模型做違約預測
Z-評分模型應用領(lǐng)域

第11章外部分析師對財務(wù)危困預測模型的應用
貸款人
債券投資者
普通股投資者
其他投資者
證券分析師
監(jiān)管機構(gòu)
審計師
破產(chǎn)律師
法律應用
債券評級機構(gòu)
風險管理與戰(zhàn)略咨詢顧問
重組顧問：銀行家、轉(zhuǎn)型顧問和會計師事務(wù)所
咨詢公司
政府機構(gòu)和其他采購商
并購應用

第12章危困預測后的戰(zhàn)略調(diào)整
主動與被動使用財務(wù)模型
復蘇工具
庫存失控的影響
復蘇策略
遏制現(xiàn)金流失
員工協(xié)助尋找流失的利潤
出售產(chǎn)品線
改善運營
進入安全區(qū)

第13章主權(quán)違約風險的評估
近代主權(quán)危機史
主權(quán)債務(wù)違約
Z-Metrics方法
主權(quán)風險評估方法

第14章不良資產(chǎn)市場
不良和違約資產(chǎn)市場規(guī)模
不良資產(chǎn)投資人
資本結(jié)構(gòu)套利

第15章不良資產(chǎn)投資
不良資產(chǎn)投資代表性研究
違約債券和不良資產(chǎn)的衡量及投資
不良資產(chǎn)的投資機會

第16章違約回收率
信用風險模型及應用
違約率與回收率

參考文獻