企業(yè)并購影響因素研究宏觀、中觀和微觀觀角

　　本書稿為國家自然科學(xué)基金項目“全球價值鏈下的企業(yè)并購研究：基于網(wǎng)絡(luò)分析的方法”研究。本書圍繞企業(yè)并購的影響因素這一研究主題，從宏觀、中觀和微觀角度對各種因素進行了全面系統(tǒng)的梳理。本書主要分成兩個篇章，跨國并購和國內(nèi)并購，著眼于金融、貿(mào)易、行業(yè)特質(zhì)、人口流動和高管特質(zhì)等。首先，厘清中國企業(yè)海外并購和國內(nèi)并購現(xiàn)狀和階段性特征，梳理并購相關(guān)政策，為后續(xù)分析提供了現(xiàn)實經(jīng)驗證據(jù)。其次，本書基于全球范圍內(nèi)近四十年的跨國并購數(shù)據(jù)，探究銀行全球化和諸多宏觀因素對企業(yè)海外并購的作用機制，為基于中國情境的跨國并購提供實踐指導(dǎo)。再次，構(gòu)建中國企業(yè)海外并購的數(shù)量和質(zhì)量指標(biāo)，重點分析和闡述了銀行業(yè)發(fā)展、貿(mào)易和高管國際經(jīng)驗等關(guān)鍵因素如何對并購規(guī)模和并購績效產(chǎn)生影響，為提升企業(yè)海外并購的質(zhì)量提供經(jīng)驗證據(jù)。最后，中國企業(yè)的國內(nèi)并購事件，本書進一步探究了國內(nèi)并購的關(guān)鍵影響因素，包括宏觀層面的金融發(fā)展、中觀層面的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系和微觀層面的人口流動。企業(yè)并購不僅是微觀企業(yè)提高自身競爭力的個體決策，也是推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)升級以及促進國民經(jīng)濟健康可持續(xù)發(fā)展的重要動力；特別是某一時期內(nèi)區(qū)域之間的集聚性并購行為在一定程度上能夠反映產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級的趨向和特征，而并購績效也是資源配置效率的體現(xiàn)。從國家政策上看，證監(jiān)會、國資委等相關(guān)部門頒布一系列文件，努力簡化審批程序，促進國內(nèi)企業(yè)并購的健康發(fā)展和并購績效的提高。因此，對企業(yè)并購的決定因素以及后續(xù)并購收益進行深入廣泛的研究既具有學(xué)術(shù)意義，同時具有極強的現(xiàn)實價值。本書基于中國企業(yè)并購微觀層面的大樣本數(shù)據(jù)，在厘清并購發(fā)展現(xiàn)狀和階段特征的基礎(chǔ)上，構(gòu)建并購規(guī)模指標(biāo)，詳細分析和闡述了跨國并購和國內(nèi)并購的主要影響因素，進一步著眼于并購表現(xiàn)和并購后整合視角，重點分析了中國企業(yè)并購績效提升的關(guān)鍵因素。通過上述分析，為企業(yè)并購規(guī)模擴大和質(zhì)量提升，提供各層面的經(jīng)驗證據(jù)和政策啟示。

　　李嫦為華東師范大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)部、上海并購金融研究院助理教授，經(jīng)濟學(xué)博士，主要研究領(lǐng)域為企業(yè)并購和公司金融；在《管理世界》、China Economic Review、Journal of International Money and Finance、Economic Modelling等國內(nèi)外重要期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文，并主持國家自然科學(xué)基金青年項目。