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內(nèi)容簡介

　　凡事都不能離開常識。好的投資決策在很大程度上是一種常識，只是由于人類行為的不完美而變得有些困難。本書作者是格林黑文董事長兼首席執(zhí)行官艾德加•瓦肯海姆，華爾街Z受尊敬的投資人之一。1990年至2021年，他管理的股票投資組合的年平均回報率約18%，這是通過相對保守的股票實現(xiàn)的，且沒有使用杠桿。本書詳細介紹了讓他取得成功的投資方法。參考哈佛商學(xué)院案例教學(xué)法，作者介紹了他自1987年創(chuàng)立的投資管理公司多年來進行的12項股票投資，包括Z新的電動汽車領(lǐng)域的投資。作者詳述了每一項投資的完整過程，從投資研究、分析、收益模型到?jīng)Q策，描述了投資決策背后的思考邏輯，并試圖解釋投資的心理行為方面，包括情緒、野心、希望、興奮和失望。大多數(shù)投資者，包括許多高智商和經(jīng)驗豐富的人，擁有合理的投資策略，卻無法超越標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的表現(xiàn)。為什么呢？作者給出的回答——也是本書的一個關(guān)鍵點——是成功的投資者還需要其他能力，這些能力更多的是行為上的，而不是分析上的。特別是：B須善于做出與傳統(tǒng)智慧相反的決定；B須有足夠的信心根據(jù)未來發(fā)展的概率得出結(jié)論，而不是對Z近的趨勢進行推斷；B須能夠在有壓力和困難的時期控制自己的情緒。Z后一章是作者給一名年輕投資經(jīng)理的回信，這名投資經(jīng)理請他解釋其投資方法。信中包含成為富有投資者的24條實用建議。本書是散戶價值投資者的B備指南，也將在基金經(jīng)理、證券分析師及任何對金融市場感興趣的人的書架上占有一席之地。

作者簡介

　　艾德加·瓦肯海姆三世是投資管理公司格林黑文的創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官，華爾街杰出的投資人之一。格林黑文為富裕家庭、大學(xué)捐贈基金、慈善基金管理著約85億美元的資金。他也是美國全國教育電視臺WNET集團的董事會主席、中央國家戈特斯曼公司的董事會副主席、紐約現(xiàn)代藝術(shù)博物館的受托人和紐約公共圖書館的終身受托人。他曾擔(dān)任多家公司的董事、高盛證券分析師。瓦肯海姆畢業(yè)于威廉姆斯學(xué)院和哈佛商學(xué)院。他和妻子住在紐約州的拉伊，他的4個成年子女和7個孫輩經(jīng)常光顧他們的房子。譯者簡介張玉新，寧波諾丁漢大學(xué)金融系副教授，帝國理工學(xué)院金融學(xué)博士。

圖書目錄

前言
D 1章我的投資方法
第2章我的人生簡介
第3章 IBM
成功的投資在于比大多數(shù)其他投資者更準(zhǔn)確地預(yù)測未來；我們預(yù)測IBM的成本結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。
第4章州際面包公司
成功的投資往往在很大程度上取決于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的能力和動機。
第5章美國之家公司
當(dāng)他們的“天鵝”被定價得像“丑小鴨”一樣時，投資者可能會感到沮喪。
第6章桑達克斯公司
通過成功預(yù)測公司或行業(yè)基本面的重大積極變化，可以獲得巨額利潤。
第7章聯(lián)合太平洋（鐵路）公司
投資者往往不能充分區(qū)分短期的分散問題和長期的系統(tǒng)性弱點。
第8章美國國際集團
投資并不是為了每次持有都能獲得良好的回報，而是為了獲得良好的平均擊中率。
第9章勞氏
根據(jù)常識性邏輯，我們得出結(jié)論，美國房地產(chǎn)市場在不久的將來很有可能顯著改善；投資是邏輯性和概率性的。
第10章惠而浦公司
當(dāng)一只被嚴(yán)重低估的股票持續(xù)被嚴(yán)重低估時，我們需要非凡的耐心。
第11章波音公司
當(dāng)大公司出現(xiàn)暫時性問題時，機會就出現(xiàn)了。
第12章西南航空公司
當(dāng)收緊的市場導(dǎo)致商品或服務(wù)價格大幅上漲時，收益和股價就會變得活躍起來，即使對于通常來說沒有吸引力的企業(yè)也是如此。
第13章高盛集團
當(dāng)人們的看法暫時與現(xiàn)實不同時，我們就可以賺取巨額利潤。
第14章通用汽車公司
當(dāng)一家公司的基本面變得不明朗時，人們B須依靠判斷力和第六感。
第15章一封給杰克·埃爾加特的信
一封總結(jié)了我的投資方法的信，包括一些我認(rèn)為在我的職業(yè)生涯中有用的注意事項（什么是應(yīng)該做的，什么是不應(yīng)該做的）。
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